三季报业绩亮眼，海信家电股价冲击涨停

10月12日开盘，海信家电股价大涨，盘中涨幅一度超过9%，逼近涨停。

消息面上，海信家电10月11日晚间发布业绩预告，预计前三季度实现净利润23.57亿元-24.66亿元，同比预增120%-131%。

从基本面看，家电行业需求将改善。内销上中长期由于中产阶级的居民收入增速及预期信心下滑，家电必选品的消费或将好于可选品的需求，家电消费或将呈现两端增长较好的K型复苏。

外需拐点方面美国CPI同比增速持续回落，而欧洲主要经济体CPI同比增速仍在高位，若后续欧美主要经济体通胀水平缓解、渠道库存得到逐步消化，终端消费信心、预期指数企稳修复，家电外需有望迎来改善。

首创证券也指出海信家电未来盈利能力将持续提升。得益于原材料价格回落、产品结构改善及高毛利的海外自有品牌占比提升，2023H1 公司毛利率同比+2.28pct 至 21.53%，其中 Q2 毛利率同比+1.96pct 至 21.87%。2023H1 公司销售/管理/研发/财 务 费用率同比分别 -0.14pct/+0.15pct/+0.11pct/-0.49pct 至10.46%/2.39%/2.90%/-0.66%。

综合影响下，2023H1 公司净利率同比+2.23pct 至 5.79%，其中 Q2 净利率同比+2.18pct 至 6.14%。未来伴随三电协同效应增强，全球品牌力提升，公司盈利能力有望逐季改善。

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（编辑：叶知秋）