权益类基金业绩持续回血“疫后复苏”备受基金经理关注

1月份以来，股票型基金业绩持续回血截至1月19日，超200只基金净值涨幅超过10%与此同时，基金四季报不断发布，基金经理看好未来消费板块的投资机会

同花顺IFinD数据显示，截至1月19日，864只普通股票型基金月初以来平均净值上涨6.21%，春节前股票型基金业绩普遍上涨其中，金创何新科技成长股票A/C，嘉实信息产业股票发起A/C，鹏华医药科技股票等64只普通股票型基金年初以来涨幅超过10%，近6只普通股票型基金月初以来净值下跌

月初以来混合型基金的涨幅同样喜人数据显示，月初以来，混合型基金整体平均涨幅为4.50%，偏股混合型基金平均涨幅为5.58%，灵活配置型基金平均涨幅为4.58%其中，北信瑞丰健康生活主题灵活配置月初涨幅17.03%，财通资管科技创新，华夏半导体领先发起的A/C月初涨幅也超过15%，203只混合型基金月初涨幅超过10%

自市场回暖以来，增强型指数基金的表现尤为突出数据显示，386只增强型指数基金月初以来平均上涨6.14%，近三个月平均上涨4.71%整体平均表现领先于其他类型基金

值得注意的是，消费板块持续反弹，相关主题基金净值也出现上涨疫情后复苏带来的投资机会引起了基金经理的关注从最近几天公布的基金四季报来看，不少基金都增仓了航空股和其他旅游股

华福灵活配置混合去年四季度净值增长21.74%第四季度，本基金主要持有物流，运输和旅游板块的相关股票其基金经理在四季报中表示:四季度基金投资运作基本遵循三季报给出的思路，将重点关注航空，酒店，餐饮，景区和机场等旅游相关板块，重点挖掘旅游板块中小盘股票的投资机会具体股票投资方面，我们判断投资旅游板块的核心矛盾是两难反转围绕这个大逻辑，本基金重点关注那些在疫情中受损严重，将显著受益于防疫政策调整的股票或板块在此过程中，我们还考虑公司的质地和投资性价比，以争取实现超越整体旅游板块的业绩

1月17日晚间，中欧基金公告旗下基金将投资非公开发行股票，透露旗下基金最新动向知名基金经理周伟文管理的多只基金参与了东航的定增公告显示，周伟文的中欧精选灵活配置定期开放混合，中欧时代先锋，中欧匠心两年持有混合，中欧新趋势混合，中欧新蓝筹灵活配置混合均认购了东航非公开发行股票

此外，杨浩管理，交通银行管理的嘉实物流行业等多只基金加仓了航空股。

展望2023年，我们认为疫情后复苏是大消费板块的投资主线之一抓住疫情后恢复中的投资机会，积极关注食品饮料，美容护理，轻工制造等板块，自下而上精选个股，创造超额收益

南方消费升级混合基金经理郑在四季报中分析，四季度板块的行情以10月31日为界，走出了某种戏剧性的V型反转四季度无论是情绪面还是基本面都剧烈波动，值得好好回顾和总结再看长一点，可以看出这一轮消费资产的调整已经持续了很长时间2021年2月10日至2022年10月31日，整体退出率达到历史第二，时间达到历史第一，是前三轮大幅调整的两倍多这种多头撤退的背景是百年一遇的消费场景和十年一遇的经济周期的叠加，这也造就了10月份典型的终端杀跌市场表现对未来的恐慌和困惑主导了整个10月市场虽然消费类资产具有净资产收益率高，现金流稳定，品牌壁垒等特点，但不难发现，经济大周期对消费仍有明显的周期性影响

郑表示，具体来看，管理人从2022年7月开始接手管理该基金，在整个三季度按照管理人的思路重新配置资产和精选个股，但在整个三季度保持了略低的中性仓位核心是虽然第三季度消费资产基本面较第二季度的萧条有所反弹，但股价反弹的位置更快，这让我们需要一些耐心等待更好的机会在第四季度，我们系统地提高了我们的仓位水平，在第三季度末从70%提高到90%总的来说，目前整体的情景复苏和政策变化在四季度末确实有很大的积极变化，所以经理们在四季度增加了仓位，以表达对整体市场的乐观从整体思路来看，我们增加了经济复苏品种的仓位，具体来说，增加了复苏周期早，复苏过程中确定性高的个股的仓位具体行业方面，在我们一直看好的白酒板块中，增加了核心地产白酒连续两个季度的龙头位置，主要是在消费资产横向比较中，增加了库存较好的公司的仓位，以期在复苏的前期周期中占得先机同时，我们也加大了医疗美容龙头股的配置，这两年的短期回暖证明了这一点，其回暖速度早，节奏快同时，在这两年的压力下，其竞争地位依然稳固，甚至有所提升四季度我们罕见地加大了对房地产产业链的配置，其核心是少部分股票估值相对充足，同时股权变更或内部改革取得积极进展长期以来，管理者对整个房地产的长期增长和产业趋势持悲观态度虽然房地产产业链上的一些公司拥有优秀的管理和勤勉的横向品类拓展能力，但管理者很难判断这种能力在下行周期中是否会同步收敛，或者是否能完全抵御周期目前我们并不是为了房地产政策的变化而增加配置，因为从历史上看，管理者博弈的胜率确实不高，我们也一直在努力避免博弈带来的情绪波动我们在四季度系统性地降低了汽车行业的配置，是因为汽车行业的政策周期已经进入了一个相对不友好的时间阶段，而作为最近几年来变化最大，吸引资本最多的行业，竞争仍处于白热化阶段相对来说，我们对汽车零部件行业还是有很强的投资兴趣，在我们的配置中，可以看到我们受益于本土化和全球化的内饰龙头的配置无论从市值还是收入规模来看，中国汽车零部件企业在全球市场地位仍有很大提升空间最后，回顾这两年，宏观和外部环境变化如此之大，是超级经理人所预料到的与此同时，这两年信息流的泛滥和小作文的出现，也让管理者时刻警醒自己作为管理者的冷静和独立思考的核心能力消费品投资本身就比长跑好如何在组合中把平淡和犀利结合起来，或者能更好的结合起来这是管理者一直在思考的问题，目前还没有最优答案，未来会继续向持有人汇报

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（编辑：许一诺）