权益投资不香了？天弘基金首进非货20强鹏扬基金成“个人系”老大什么信号？

一直以来，业内普遍认为，股权投资能力是公募基金的生命线，但今年的市场表现可能会扭转你的常规思维。

在今年权益市场持续震荡的情况下，一些以固定收益产品为主的基金经理表现出了更强的抗跌性有两个现象值得思考:一是以货币基金起家的田弘基金，其固定收益布局初见成效，一季度首次进入非货币月均规模排行榜前20名，二是以固定收益产品为主的鹏扬金金超越以权益类产品为主的弘德基金，坐上了个人部的头把交椅

这是否意味着基金经理在整体布局上要更加稳健的确，权益类产品的管理规模更容易受到市场冲击，而货币类和固定收益类产品的规模变化相对平缓业内部分基金公司依靠发行稳健型产品来维持管理规模但是，公募基金不仅要着眼于短期市场，更要放眼长期，不断锻造主动投资能力，为投资者创造长期可持续的回报这是它真正区别于其他投资和金融机构的竞争优势

田弘基金首次进入非商品月度平均规模前20名。

最近几天，中国资产管理协会发布了《2022年一季度全部资产管理业务月均规模数据》，多项数据引起市场关注其中，最值得关注的是，拳头产品为货币基金的田弘基金首次进入非货币月均规模前20名截至一季度末，田弘基金非货币公募月均规模2950.99亿元，排名第17位

在公募基金管理规模的比较中，田弘基金一直备受争议数据显示，截至2022年一季度末，田弘基金资产净值达1.15万亿元，排名第二，仅次于管理规模1.55万亿元的易方达基金，略高于管理规模同样超过万亿元的广发基金和南方基金可是，虽然身处万亿级俱乐部，但田弘基金并不被业界公认为大公司，这与其从一个名不见经传的公司到乘着互联网的东风，在余额宝弯道超车，成为首只公募基金资产超万亿的发展历程不无关系

余额宝的资产净值最高达到15798.32亿元当时，田弘基金旗下的所有货币基金占公司管理规模的近98.6%经历了平台分流，监管趋严等一系列阵痛后，余额宝规模屡降今年一季度末，其资产净值为7766.72亿元，而田弘基金旗下所有货币基金的占比也降至75.2%

根据消息显示，田弘基金最近几年来正在尝试转型，尤其是伴随着近两年权益市场的快速发展，田弘基金也在积极布局权益类产品但股权投资能力的培养，专业投研团队的建立，非一日之功，需要长时间的积累

田弘基金非月均规模排名的增长，可能与部分基金公司股票型基金在震荡市的大幅缩水有关，也与田弘基金最近几年来在固定收益，固定收益+领域的布局初见成效有关数据显示，近一年来，田弘基金的债券产品规模大幅增长，从2021年一季度的760.33亿元增长至2022年一季度末的1735.65亿元，增幅达128%

另一个有趣的现象是，今年第一季度个人部的头把交椅被悄悄换了今年一季度末，以固定收益类产品为主的鹏扬基金以843.56亿元的管理规模超越以权益类产品为主的弘德基金，成为单只公募中规模最大的基金公司，而后者管理规模为750.13亿元

追溯发展历程，弘德基金是行业内第一家个人公募，一直是行业内的佼佼者受益于2020年股权市场的爆发，当年年底其管理规模首次突破1000亿元，达到1168.6亿元可是成功则萧何，失败则一事无成此后权益市场波动不断，公司相关产品表现乏善可陈截至2022年一季度末，其管理规模已降至750.13亿元

与之形成鲜明对比的是，以固定收益产品为主的鹏扬基金，自成立以来，管理规模一直在稳步提升虽然今年一季度规模也有所下滑，从去年底的887.69亿元降至843.56亿元，但整体表现仍较为稳定

至于个别部门的公募，在其发展之初，更多的是依赖于核心创始人的资源禀赋，而上述两家公司选择的两种完全不同的策略，也是由于其股东背景的不同弘德基金创始人王德晓，保险行业资深资产经理创业前是阳光保险集团副董事长，阳光资产管理公司负责人，拥有丰富的股权投资经验鹏扬基金创始人杨爱斌作为国内最早也是最优秀的债券基金经理之一，债券投资业绩突出，是债券市场的老手

这种战略选择上的差距，无疑在今年动荡的城市中被放大了。

股权投资能力需要更长的时间来建立和检验。

虽然大多数业内人士一致认为，发展股权投资能力是公募基金的长期生存之道但现阶段仍有不少基金公司以机构业务为主通过发行定向固定收益产品，吸引长期机构资金，提高公司管理规模其中，一些中小型基金公司的表现相当明显

人生不仅是诗和远方，也是当下一家管理规模不到50亿的基金公司总经理对券商中国记者表示，长期来看，大家都想通过做好股权投资，把公司品牌做起来但作为一个小公司，你得先活下去，把公司做大，再谈发展

据统计，截至2022年一季度末，行业内共有67家基金公司，货币基金和债券基金总规模占公司总管理规模的70%以上其中基金公司27家，货币基金和债券基金总规模占公司管理规模的90%以上

发现上述27家基金公司中，仅有5家是成立不到5年的新基金公司有一些不同规模的基金公司高度依赖非股票型产品

万亿级田弘基金权益类投资能力仍显不足，其货币基金和债券基金仍是主流，合计占比92.04%。

千亿级基金公司中，银行系的建行对货币类产品的依赖度较高在7，131.71的总管理规模中，货币基金有5，410.25只，占总数的91.46%总管理规模为2660.78亿元的产业基金，货币基金和债券基金合计占比90.35%中加基金总管理规模1054.66亿元，货币基金和债券基金合计占比92.04%

5000—1000亿基金公司中，管理规模合计为977.37亿元的上海银行基金，货币基金，债券基金，占比96.45%鑫元基金总管理规模816.96亿元，货币基金和债券基金占总数的97.86%英达基金，货币基金和债券基金合计管理规模506亿元，占比97.27%

投资能力的打造，非一日之功尤其是在波动较大的城市，权益类产品净值普遍面临退出，投资者赎回，管理规模缩水等情况，对基金经理而言将是更大的考验

一位资深从业者表示，对于基金经理来说，还是要着眼长远，不断锻造投资能力，为投资者创造长期可持续的回报。

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（编辑：夏冰）