优化“4433”法则筛选质优基金

4433规则是一种相对简单的基金筛选方法，其中第一个4代表过去一年收益率前1/4的基金，第二个4代表近两年，三年，五年收益率前1/4的基金，第三个3代表最近六个月收益率前1/3的基金，第四个3代表近三个月收益率前1/3的基金。

对于投资者来说，基金的历史业绩是检验基金业绩能力的重要参考标准但由于基金经理变动频繁，历史表现有时存在局限性因此，我们对传统的4433规则做了细微的改变，在第二个4中去掉了近五年业绩的要求，只取近两年和三年的业绩

改进后的4433规则如下:第一个4代表过去一年收益率前1/4的基金，第二个4代表最近两三年收益率前1/4的基金，第三个3是指最近六个月收益率前1/3的基金，第四个3是指最近三个月收益率前1/3的基金。

接下来选取主动股票型基金进行筛选和测算，发现该规则选基金的效率非常高，可以从几万只基金中快速筛选出100多只基金从结果来看，基本可以满足投资者对资金的配置需求

总的来说，4433法则看似兼顾了时间和业绩，但考察的因素很少，选择的基金容易出现以下偏差:

第一，历史成就不代表未来所选基金经受住了历史的考验，不代表未来一定优秀，需要面向未来，二是太受短期业绩影响短期业绩提振中长期业绩，短期冲刺基础进入替代，第三，基金经理的变化因素基金经理的管理能力差异很大，历史基金经理的业绩不能代表新基金经理的能力，第四，基金规模变化的因素业绩好的基金容易出现规模激增，增加管理难度，未来业绩会受到影响，第五，基金风险管理能力在不考虑基金最大回撤指数的情况下，最大回撤与投资者的持有经验直接相关一般来说，30%以内的最大回撤是合理的

针对以上不足，我们不断优化基金筛选方法如果投资者的目标收益率是20%，那么同时也需要做好亏损20%的准备，也就是常说的盈亏同源

因此，对于4433规则，我们继承其高效的基金选择思想，淡化短期业绩回报，取消近3个月和6个月的业绩排名条件，增加最大回撤设置为30%以下的约束条件，同时兼顾夏普比率，持有人结构，基金规模等指标。

最终筛选指标如下:一是最近一年，最近三年及成立以来业绩前1/4，二是近三年最大回撤小于30%，三是基金规模大于3亿元，第四，夏普比率大于1，第五，基金经理具有三年以上投资经验，基金任职满一年以上。

整体来看，改进后的基金选择规则仍然是基于过去的业绩对于一只基金来说，过去的业绩固然重要，但未来基金业绩能否持续上涨，基金经理的操作风格和投资理念也起着决定性的作用面对复杂的市场环境，在选择基金时也需要提前了解基金的市场适应性，基金经理风格和能力圈等业绩归因因素因此，投资者要想进一步优化自己的基金组合，需要通过更专业的基金经理研究机构对基金经理的能力圈进行归因，深入了解基金经理和基金经理只有对这些基金足够了解，才会有足够的信任只有信任才能长久牢固的持有，时间孕育价值，在合适的时间选择合适的产品通过长期持有，可以提高投资者的整体投资体验

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（编辑：苏婉蓉）