偏债混合基金如何赚钱？双基金经理策略曝光

作为一个基金经理，我希望投资者在持有一段时间后，能够购买我的产品并赚钱这就要求在我的投资组合中，从长期来看，尽量不要在某一类资产中暴露过多的Beta，而是捕捉各个行业中的Alpha和Beta，为投资组合做贡献中国人寿安全稳定基金经理蒋绍政这样说道

伴随着二季报披露的结束，截至6月30日，国寿平安稳健弘近一年的净值增长率为28.39%作为偏债混合型基金，这样的表现并不多见尤其是在近期震荡的市场中，基金是如何为投资者赚取绝对收益的投资策略是什么

这些圆圈相辅相成，融为一体。

中国人寿旗下很多偏债混合型基金产品都采用了双基金经理制比如阚磊和蒋绍正两位黄金搭档，合作管理过包括国寿安定繁荣，国寿安定欢乐在内的几只基金

偏债混合型基金的债券投资是获得长期稳定收益的基石根据消息显示，阚磊拥有各类债券基金和固定收益增强基金的双优投资管理经验，具备固定收益全光谱资产的综合投资管理能力，风格稳健

在阚磊看来，大类的资产配置应该是模糊对而不是精确错就产品的具体操作而言，阚磊表示会从定性和定量两方面入手定性方面，将延续定投的方法，以货币信用框架来定义，判断各阶段的市场环境，定量上，主要通过择时模型和风险预算模型来衡量，解决股票债配置的具体仓位

负责权益投资的蒋绍政认为，偏债混合型基金能否长期实现权益增强，更多取决于有限权益仓位下的股票投资能力。

对于偏债混合型基金产品的权益类投资，收益和风险的平衡至关重要控制组合的整体回撤是为了让组合更快的达到新高，而不是简单的机械控制波动率在有限的股票仓位中积极捕捉投资机会，而不是墨守成规历史上a股的每一轮大规模回调都会孕育新的行情，总会有新股脱颖而出偏债混合型基金的股票投资应尽可能发挥其主动权益投资能力蒋绍正说

中国人寿实现权益增进的过程是蒋绍正能力圈的展示到今年二季度末，中国人寿已布局新能源汽车产业链上中游，包括江特电气，金元，多氟多，云天化等，这些都在第二季度实现了可观的增长

在双基金经理制下，如何统一策略是需要面对的问题蒋绍正认为，如果系统协调得当，系统的互补作用会发挥更大的作用我们定期讨论，并不时进行充分沟通做股票的思路和做债券的思路不一样，但是要了解股市对这类产品的看法，包括了解债市的看法他们的组合对于整个投资组合的资产配置来说，胜率是最高的

清晰的产品定位

控制仓位最重要。

对于投资者来说，不仅看重长期业绩，控制回撤也是投资体验的重要组成部分。

阚磊认为，偏债混合型基金的产品管理第一点就是控制仓位，产品定位明确了就会有明确的仓位安排比如目标在4%—6%，回撤不超过2%的产品，权益持仓中枢就不能超过15%其次，要及时止盈或止损阚磊管理的一只偏债混合型基金去年在新能源行业积极配置，10月份净值再创新高到了年底，他认为新能源行业的估值已经很高了，于是采取了获利回吐的操作因此，该基金今年的最高提取率不超过2%第三点，做对冲操作

回顾投资历程，蒋绍政介绍，2019年重点投资光伏行业他在公司内部推荐光伏设备公司的时候遇到了一些疑惑，因为光伏行业的龙头股白马涨的非常厉害，但是他推荐的光伏设备股并没有上涨，反而出现了一定程度的下跌经过反复研究判断，我最终坚持自己的判断，仍然内部推荐这只股票在底部横盘半年后，终于迎来了非常快的上涨，赚了近8倍的回报率蒋绍正说，这是一场作为研究员的推荐股票的胜利之战，但作为基金经理，如果当时过早左侧介入，他能顶住光伏板块6个月跑输的压力，一直持有到最后吗蒋绍正认为，从投资的角度来说，需要平衡趋势和组合中的趋势，需要在深入研究公司的基础上了解市场

所以，蒋绍正认为，当基金经理有顺风和顺风的时候，作为研究员，可以有长期看好的股票，但作为基金经理，一定要贴近市场。

所以在我的投资组合中，基本面在左侧，市场短期内不是很关注甚至认可的股票肯定会配置这和我的炒股能力是分不开的，但在仓位上通常不是特别多我对权益部分的投资基本是行业配置领先，其次是个股选择长期来看，向上的业绩曲线的稳定性和季度层面的胜率会更高蒋绍正说

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（编辑：安靖）