MKM：以史为鉴，收益率曲线倒挂无碍标普500冲高

智财财经APP获悉，投资管理机构MKM partners表示，考虑到美债收益率曲线倒挂后标准普尔500指数仍在反弹，美股的这一基准指数可能会测试其阶段性高点MKPartners的经济学家和策略师迈克尔·达尔达在一份报告中写道，在过去的四次衰退中，有三次美股在倒挂之后，衰退开始之前呈现出强劲反弹的趋势

10年期美国国债收益率和2年期国债收益率目前分别约为2.85%和3.19%近期美国国债收益率曲线趋平，倒挂区间日益扩大目前已经连续29天倒挂

达尔达表示:自1989年2月曲线反转以来，标准普尔500指数在这段时间和1990年7月随后的商业周期峰值之间上涨了23.7%收益率曲线在2006年1月也出现了反转从那时到2007年10月，标准普尔500指数上涨了21.5%，在大衰退开始前两个月达到峰值

迈克尔·达尔达在报告中强调:我们还看到，在2019年夏天美国债券收益率曲线倒挂之后，标准普尔500指数上涨了近15%，直到2020年2月达到峰值我们并不是说市场今年将创下新高抛开经济衰退的论调，伴随着美国通胀缓解，美联储放缓加息步伐，市场走向阶段性高点，我们不会感到意外

如果标准普尔500指数上涨14%，意味着标准普尔500指数将从目前的水平上涨到4800点左右的高位。

从目前的市场来看，MKM排名美国股市板块，如材料，金融和医疗保健基于各大行业的股票风险溢价模型位于榜首，板块之后的代码为相关行业ETFs在这个模型中，公共事业，非必需品和能源排在最后。

达尔达表示:鉴于我们认为经济衰退的风险将在2023年上升，我们更喜欢基于GARP策略的医疗保健和科技股，而不是其他一些周期性更强的行业。

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（编辑：宋元明清）