交通运输物流双周报：疫情对物流影响三问三答

行业动态　　行业近况　　近两周，沪深大盘下跌5.1%，HSCEI指数上涨6.9%，A股交运指数下跌1.4%，跑赢沪深3.7ppt，在各行业中排名第6/29分板块看，机场板块上涨0.3%，物流板块下跌0.1%，航空板块下跌0.9%，铁路板块下跌1.3%，航运板块下跌1.9%，港口板块下跌4.6%，公路板块下跌5.4%　　评论　　疫情对物流影响三问三答市场较为关心近期疫情对于物流行业的影响，我们就资本市场最为关心的三个问题进行回答:1)疫情影响下，近期物流数据表现如何，2)疫情下的物流存在什么问题，3)疫情对物流板块的影响如何我们认为，受疫情影响，整体物流运输呈现同比下降趋势此轮疫情对公路干线运输，同城及配有一定影响，且与2020 年情况存在差异铁路运输，大宗品供应链，航空货运和航运受此波疫情影响较为有限，而公路，港口和To B供应链物流或在短期有一定程度的受损　　行业观点:跨境空运:过去两周跨境空运干线运价维持震荡，上海浦东出口空运指数/中国香港出口空运指数分别较两周前变化—6%/+7%推荐华贸物流化工物流:化工市场有所回暖，主要化工产成品进入累库周期带来仓储需求提升即时配送:同城零售线上渗透率低，尚处于蓝海市场，推荐达达，看好其京东增持后从商超到家走向万物到家车货匹配:推荐车货匹配龙头满帮快递:3 月业务量同比—3.1%，收入同比—4.2%，平均单价9.58 元(同比—1.1%)我们认为龙头快递公司有望迎来估值和业绩的逐步修复，推荐中通，韵达，圆通供应链物流:产业升级，数字技术和降本增效推动发展，推荐厦门象屿，海晨股份　　行业观点:航运:远洋集运持续回调，内贸运价同比增速续创新高集运:　　4 月22 日SCFI美西线周环比持平，SCFI欧线周环比下降1.2%4 月15 日内贸PDCI指数为1，667 点，较一周前上涨0.5%，年同比上涨45.0%，看好中谷物流干散货:BDI指数有所上涨，大船(好望角型)指数上涨明显，小船指数亦同比上行，关注太平洋航运油运:超大型油轮运价有所回落，关注老船拆解和原油补库存动向本地出行:建议关注政策动向公路:　　2021 年业绩高增(2020 年低基数)，稳现金流的优质板块，主推皖通高速，宁沪高速H航空:行业经营处于低位，但长期供需改善可期，疫苗及特效药研发推进及病毒特性变化有望成为板块催化剂，建议关注国际线放开节点推荐国航H股，春秋，吉祥铁路:长期看好京沪高铁　　估值与建议　　推荐组合:A股:厦门象屿，海晨股份，中谷物流，圆通速递，韵达股份，华贸物流，港美股:中通快递—US，中国国航—H　　风险　　油价异常波动，经济增速不及预期，疫情反复

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（编辑：顾晓芸）