本月LPR保持不变原因可能有三个方面

出炉日前，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布:1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，均与此前持平

3月LPR不变

招联金融首席研究员董希淼接受中新经纬采访时表示，本月LPR保持不变，原因可能有三个方面第一，从利率水平看，目前实体经济贷款利率已经处于低位央行发布的2021年第四季度货币政策执行报告显示，2021年12月末金融机构人民币贷款加权平均利率为4.76%，其中企业贷款加权平均利率为4.57%，处于改革开放四十多年来最低水平

第二，从外部环境看，发达经济体正在收紧货币金融政策我国货币政策以我为主，但这也一定程度上使得金融管理部门和金融机构调降政策利率，市场利率的行为更加谨慎

第三，3月15日，央行在公开市场开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率持平在2.85%，当月MLF到期规模为1000亿，实现净投放1000亿元董希淼称，一般而言，MLF如果未变，LPR调整的可能性较小此外，3月份央行也未进行降准等操作，银行资金成本未有显著变化，压缩加点的空间和动力不足

太平洋证券也认为，1年期MLF操作利率是1年期LPR报价的参考基础，15日央行进行的1年期中期借贷便利利率与上期持平，本月1年期LPR报价将大概率保持不变，但是5年期LPR有可能下滑，以促进住房销售。

Wind数据显示，2019年8月LPR改革之后，LPR曾多次下调股市方面，短期内上证指数小幅下跌，长期内整体上涨债市方面，短期内10年期国债收益率普遍下行，长期来看收益率普遍上涨

央行本月表示，为增强可用财力，今年依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元，主要用于留抵退税和增加对地方转移支付，支持助企纾困，稳就业保民生。

在西部证券看来，央行上缴利润或将推动LPR报价下调从准备金的角度来看，央行上缴的结存利润时依靠外汇占款派生的准备金是没有成本的，这相当于银行体系将在2022年获得1万亿没有成本的准备金按照MLF利率计算，这1万亿的上缴可以帮银行体系节约285亿元利息成本，跟此前两次降准为银行体系节约的成本相近也就是说，伴随着央行上缴结存利润的增加，再次引导银行单独下调LPR报价成为可能

《2021年第四季度货币政策执行报告》的下一阶段主要政策思路中，央行明确表示要引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本，而在三季度报告中，相关提法为推动小微企业综合融资成本稳中有降。上周公布的10月宏观数据显示，在煤炭增产保供，疫情对消费冲击减弱带动下，近期宏观经济实现“弱企稳”，止住了此前几个月的较快下行势头。不过，当前宏观经济供需两端依然较弱，房地产“寒潮”。

东方金诚认为，当前仍处于经济下行压力期，未来通过LPR报价下调来降低企业融资成本仍有空间另外，为遏制楼市下滑势头，下一步通过5年期以上LPR报价下调，较大幅度降低个人住房贷款利率也将是政策的一个发力点

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（编辑：许一诺）