军工行业有望成为配置型资产战争史长期保持着浓厚的兴趣

从资深军迷到审计师，军工行业研究员，基金经理，南方基金基金经理邹承原对军工行业有着深刻的研究。

邹承原认为，整体来看，军工行业将保持较高的成长性，具有不错的结构性投资机会。风险提示：新型装备列装不达预期风险，军品定价机制的不确定性，其他业务对军工企业的盈利影响较难预测。。

做好价值发现工作

邹承原是一位深度军事迷，对武器装备，战争史长期保持着浓厚的兴趣自2012年毕业后，邹承原从事过会计师事务所审计师，军工分析师等工作进入公募基金行业后，邹承原坚守军工行业研究，从基金研究员到升任基金经理，积累了丰富的投资研究经验

邹承原认为，军工行业研究的性价比很高其一，与新能源车，风电，光伏，锂电等行业相似，军工行业实现了全产业链上市，通过对原材料，元器件，零部件，主机厂等产业链各个环节的调研，能够相互验证，提高研究的有效性其二，通过自上而下的观察，能够了解行业的发展方向

此外，邹承原搭建了完整的财务验证体系他通过产业链调研，财务数据的披露信息，结合公开的新闻报道，学术杂志等渠道，自下而上地跟踪上市公司产品的技术特点及产能水平，精选优质公司

在投资管理中，邹承原认为，所有的优质资产都应该具备合理的价格，通过持续的调研，分析，坚持做好价值发现工作，寻找相对低估的标的，能够较好地提升选股胜率同时，在板块低估的时候，邹承原倾向于提高持仓集中度，重点配置弹性大的细分行业及个股，实现较好的投资收益

军工行业有望成为配置型资产

谈到军工行业的投资逻辑，邹承原认为，市场对军工行业的了解，认知正在快速提升同时，伴随着产业链配套效率的不断提升，企业现金流的持续改善，军工行业逐渐进入高质量发展阶段，有望成为配置型资产

军工板块正由事件驱动型向基本面驱动型转变邹承原表示，军工行业最近几年来逐步市场化，行业内生动力被激活，显示出较好的成长性未来5年，军工行业的复合增速有望超过25%，将带来不错的中长期投资机会

因此，邹承原认为，将有越来越多的资金关注军工行业的基本面变化，当前是配置军工行业的较好时机具体来看，重点关注一些竞争格局好，行业国产化率，渗透率，市占率持续提升的细分领域，对一些供需紧张或存在结构性产能不足的细分领域，需要保持关注，对控价让利的细分领域，也要保持密切的跟踪

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（编辑：苏小糖）