从几块钱成本到上千元的产品一双镜片问世背后明月镜片拿到的钱去哪了

国产品牌镜片第一股明月镜片今日在深交所创业板上市，发行价格为26.91元/股，发行市盈率为56.97倍开盘后，报价60元/股，开盘价涨30%，一度触发临时停牌截至上午，报价71.00元/股，较发行价上涨163.84%，总市值为93.88亿元

根据Euromonitor欧睿国际发布的《中国镜片行业白皮书》，在2020年中国镜片行业零售格局中，以零售量计，明月镜片以10.7%的市场份额位列第一，是唯一一家零售量占比超过两位数的镜片品牌明月镜片在2016年—2020年连续五年全国销量第一

其盈利能力在财务报表中得到反映数据显示，2018年—2020年，明月镜片归属于母公司股东的净利润持续上升，从2018年的3284.66万元增长至2020年的7000.49万元，毛利率分别为44.34%，50.88%，54.95%2021年前9月，明月镜片的增长势头继续保持强劲，净利润达5465.88万元，同比增长46.41%

尽管公司业绩看似不错，可是其至今存在着宣传费用高企，研发费用不足，对外依赖较高等问题。

招股书显示，今年上半年，明月镜片的每片镜片单位成本为7.31元人民币在过去三年，其单位成本均远低于7元即使按照绝大多数配镜场景来看，今年上半年每副眼镜镜片的单位成本也不超过15元

从几块钱成本到上千元的产品，一双镜片问世背后，明月镜片拿到的钱去哪了。。

招股书披露，明月镜片通过《非诚勿扰》和《最强大脑》等节目进行了大量广告投放数据显示，2018年—2020年，明月镜片销售费用分别为7682万元，1.03亿元和1.12亿元，占到营收五分之一而在销售费用中，广告费是绝对的大头，期间广告费分别为2454.38万元，4171.84万元，4634.90万元，占比分别为31.95%，40.17%，41.16%

相比之下，明月镜片的研发费用支出少得可怜，2018年—2020年，研发费用分别为1535.41万元，1626.62万元，1762.43万元，占比分别为3.01%，2.94%，3.27%。从今年业绩表现看，明月镜片前三季度收入及利润均有所增长，分别实现营业收入10亿元，归母净利润54688万元，较去年同比增长9.81%，441%。

同时，值得注意的是，明月镜片在《招股书》中披露，公司存在部分原材料依赖外购以及原材料集中采购的风险。

根据折射率，镜片可以分为1.56，1.60，1.67，1.71等常用规格直观来说就是:相同近视度数下，镜片的折射率越高，眼镜越轻薄数据显示，明月镜片对折射率1.67以上，尤其是1.71折射率镜片的外购依赖度很高

2018年至2020年上半年，韩国KOC及其关联方，稳坐明月镜片前五大供应商头把交椅其占比常年分布在20.40%—25.84%之间，约为其第二大供应商占比的6倍有余

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（编辑：顾晓芸）